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常用财务指标与投资价值测算(01)

站长
2019-06-11  阅读 313

营业收入

营业收入是一家公司在某一时段内通过生产、销售或提供服务等方式所取得的总收入。 其实营业收入只是一家企业在经营过程中所收的帐款,它未扣除成本消耗及应交的税收等;

净利润又称净收入

净收入是一家公司在经营中扣除各项成本开支及税项后的净得。 净利润是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。

净利润的计算公式为: 净利润=利润总额×(1-所得税率)

利润总额

利润总额是一家公司在营业收入中扣除成本消耗及营业税后的剩余,这就是人们通常所说的盈利。

利润总额的计算公式为: 利润总额=营业收入-成本-营业税

利润总额为负:企业发生盈亏 利润总额为零:企业盈亏平衡 利润总额为正:企业发生盈利

资产总额

资产总额是一家公司进行经营时所能动用的资产总和,它包括公司自有资产与借贷资产。

如一家股份公司,在建设时以每股2元的价格发行股票500万股, 所筹集的1000万元都用于厂房的建设及生产设备的购置。在正式开始生产时, 该企业又向银行贷款200万元购买原料。这家股份公司的资产总额就是1200万元, 它包括自己的资产1000万元与借贷而来的200万元。

净资产

净资产是一家公司的自有资本,而对于股份公司来说,净资产就是股东所拥有的财产,就是现在通常所说的股东权益。 净资产就是资产总额减去公司对外的负债。如上述的股份公司,那1000万元就是其净资产。

每股收益

每股收益是股份公司中每一个单位股份所摊得的净利润或税后利润

每股收益的计算公式为: 每股收益=公司税后利润总和/总股本

每股净资产

每股净资产为每一单位股份所摊得的净资产,它是每一股股票所拥有的资产净值。

每股净资产的计算公式为: 每股净资产=公司净资产(又叫自有资产,又称股东权益)/总股本

股东权益比率

股东权益比率是股东的权益(公司的净资产)在资产总额中所占的百分比。

股东权益比率的计算公式为: 股东权益比率 = (公司净资产/资产总额)*100%

负债比率

负债比率是公司的负债在资产总额中所占的百分比。

负债比率的计算公式为: 负债比率 = (公司负债/资产总额)*100%

因股东权益与负债之和为公司的资产总额,所以股东权益比率与公司的负债比率之间的关系为: 股东权益比率 + 负债比率 = 1

资产收益率

净资产收益率是单位净资产在某时段的经营中所取得的净收益。 资产收益率越高表明公司的经营能力越强。

资产收益率的计算公式为: 资产收益率 = (净收益/净资产)*100%

若上述股份公司在第一年盈利150万元,计算该公司的每股收益、每股净资产、股东权益比率及净资产收益率。

市盈率

投资股票的收入有两部分

  • 股票的股息红利:是指上市公司的税后利润,每股红利的最大值就是每股税后利润。
  • 炒作的差价 对于整个股市来说,价差的总和是零。因为一个股民所赚的必是另一人所赔的,且对于单个股民来说,价差的收益是漂浮不定和难以预测的,时而正,时而负,所以一般也不把价差算到股票的投资收益中。

股价收益率的计算公式为: 股价收益率 = (每股税后利润/股价)100% 市盈率的计算公式为: 市盈率 = (股价/每股税后利润)100% 市盈率I市盈率II有所不同

  • 市盈率I:表示的是上一年度的收益水平
  • 市盈率II:市盈率II中使用的税后利润是本年度税后利润的预测指标,它是本年度投资收益的一个预测指标,能否实现,要看上市公司是否能完成利润计划。

市盈率与投资价值

用市盈率来判断股票投资价值的原则如下:

市盈率高时,股票的投资价值就低;市盈率低时,股票的投资价值就高。

当将股票与其他投资工具相比较时,可使用下列公式:

P=市盈率X其他投资的平均收益率

  • 当P大于1时,股票的投资市盈率较高,股票的投资价值要小于想比较的投资工具。
  • 当P=1时,股票投资的市盈率适中,股票的投资价值与相比较的投资工具相当。
  • 当P小于1时,股票投资的市盈率较低,股票的投资价值将会高于相比较的投资工具。

应用市盈率来衡量股票的投资价值其实是不准确的,因为市盈率是一个静态指标,不论是市盈率I或市盈率II,它衡量的仅是股票某一个年份的投资价值,而上市公司的经营业绩是随着经营环境或管理水平等因素而变化的。所以在用市盈率来衡量一只股票的投资价值时,首先要考察上市公司经营的历史,如果上市公司的经营比较稳定,就可以使用市盈率来估算投资价值。如果上市公司正处于经营的鼎盛时期或某种偶然因素导致经营水平提高,即使市盈率较低。买入这种股票也不一定划算。

如果某上市公司1995年产品非常畅销,其税后利润达到每股1.5元。到1996年,由于生产同类产品的项目纷纷投产,使市场竞争加剧,导致该上市公司的效益急剧下降,其税后利润估计只能达到每股0.7元。古国股民在1995年根据该股票的盈利水平而在10倍市盈率的价格水平上购买该股票,而到了1996年,该股票的市盈率就会上升到20倍了。而如果上市公司的经营出现暂时的困难,即使市盈率很高也不一定就不能购买该股票。如沪深股市的部分上市公司1994年的每股税后利润只有几分钱甚至不到一分钱,这样的股票即使在其面值以下购买,其市盈率也将达几十倍甚至百倍。而一旦这类上市公司克服短暂的经营困难,其市盈率就会很快的将下来。所以,在用市盈率来衡量个股的投资价值时会出现一些偏差,股民应对具体情况具体分析,从而做出正确的投资选择。

股民投资价值的度量

股市平均市盈率的计算公式为: 股市平均市盈率 = 所有股票市盈率之和/每股税后利润

加权平均市盈率的计算公式为: 加权平均市盈率=(所有股票市盈率分别乘以各自的总股本)之和/所有股票的总股本之和

股市平均市盈率的计算公式为: 股市平均市盈率= 流通股的总市值/流通股的税后利润之和

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